AOL时代华纳公司的这一举措，很明显是在向卡尔-伊坎示威，借助第一国际银行声势来抗击卡尔-伊坎的并购行动。
卡尔-伊坎是历经科尔-麦吉公司(Kerr-McGee)，TWA航空公司，德士古石油公司（Texaco）和美国钢铁公司（USX）等收购战的老手。而此刻，这位意欲掌控这家媒体巨头的并购专家也不甘示弱，于是宣布了将时代华纳公司分拆为四家独立公司的计划，并且声称这一切都是他为了股东利益而发起的公司管理层改革的一部分。
投资顾问拉扎德投资银行为此度身定做的长达343页的报告，概述了卡尔-伊坎对这家深陷困境的媒体巨头的复兴计划。该报告指出，伊坎的计划将使时代华纳的股票市值增加约400亿美元，接近于其目前市值的一半。
正是这份报告，使伊坎与时代华纳首席执行官理查德-帕森斯之间的争斗愈演愈烈，一场唇枪舌剑的口水之战也伴随而生。
伊坎对帕森斯在管理方面的决策失误以及公司巨额的经营开支大加指责。伊坎在发布报告时指出：“一家媒体行业的大公司所需要的是富有远见的领导人群体，而不是一个总部位于纽约哥伦布转盘广场、庞大冗杂且事后诸葛亮的官僚体系。”
伊坎的此番言论与其在今年2月1日沃顿经济峰会上的发言遥相呼应。在那次峰会上他否认自己是一位通过分拆公司而获取短期利益的“帝国股东”，相反地，他致力于把那些业绩不良公司中享受奢华待遇的不称职管理人员驱赶出去。
伊坎说道：“公司收购者将有能力比现有的管理者为公司创造更多的收益。公司清算的做法并不意味着将公司分拆，而是使公司的资产能产生更佳的效益。”
对于卡尔-伊坎的言论，时代华纳首席执行官理查德-帕森斯则报以冷笑：“新一代的激进主义股东（暗指要分拆公司获利的卡尔-伊坎）正迫使公司，以牺牲公司以及行业经济的长期发展为代价来获取短期利益。”
帕森斯的回击很快得到了利普顿的支持，这位于1982年创造了针对恶意收购的毒丸计划的发明者，立刻发表了题为：“继公司治理改革之后：帝国董事会”的演讲：现在我们也许正处于权力向帝国股东转移的历史转折点。在过去的四年中，股东对董事会的影响力日益显著，而激进主义投资者就是很好的例证。”
利普顿认为，由此所产生的后果将危及公司的长期发展。现在的公司管理层和董事会在研究公司战略时，必然会有这样的顾虑：如果进行长期投资，势必会影响到短期收益的实现。公司收入也许不会因此而降低，但也决不会像原来一样大幅度增长。这种压力对公司的长期投资能力产生很大的不利影响。
利普顿同时指出：“当前对冲基金、养老金基金和股东团体（例如，机构股东服务公司）正对各公司施加压力，要求他们改变战略，转而积极寻求买家出售全部或部分公司资产，回购公司股票或者增加股票红利。这种巨大的压力已经影响到董事会的决策，使他们逐渐削弱反恶意收购方面的保护措施。”
很明显，利普顿是AOL时代华纳公司首席执行官理查德-帕森斯的知交好友，他的立场和言论无疑是站立在卡尔-伊坎的对立面的。如果说擅长并购的卡尔-伊坎是锋利的矛，那么发明毒丸计划的利普顿就是一枚坚实的盾牌，他的毒丸计划足够让任何收购者寝食难安。秦少游就曾经借鉴过利普顿的毒丸计划，让米娜苏瓦丽进退两难，可见毒丸计划的厉害之处。而现在卡尔-伊坎要正面这个毒丸计划发明者的正面防御，他又应该如何来攻击？
卡尔-伊坎不亏是并购行业精英中的精英，对于利普顿的挑衅，卡尔-伊坎很快做出了回应，他不惜花费巨资在美国各大媒体报纸发表一篇评论文章，在文章中他痛心疾首的抱怨道：“马丁.利普顿对帝国股东的言谈实在过分。让我们看看现在的公司，看看首席执行官报酬是普通员工薪水430倍的这一不争事实。看看这些家伙的所做所为。马丁-利普顿所捍卫的居然是那些即便是他们的公司在“过去”四年里毫无业绩，但是他们本人却依然能享受喷气式飞机待遇的这些家伙。”
“毒丸防御计划甚至会让以不择手段而著称的“马基雅维里（Machiavelli）脸红”。 卡尔-伊坎在随后发表的电视演讲中更是声泪俱下的诉说着，“在他过去所经历的收购战中，他曾遭到起诉，成为公众关系运动的声讨对象，他的股份被稀释，甚至被威胁道，他的孩子不能进入心仪的私人学校。”伊坎把公司管理层比作看门人，这些看门人为保住自己的工作，而拒不允许业主出售房产。
紧接着，卡尔-伊坎描述了他所认为的当前公司里一个典型的首席执行官的升迁之路：未来的首席执行官会类似于大学社团的主席――他很讨人喜欢，具有一定的政治狡猾度，但不太可能采取大胆的行动。这样的人靠着老好人的做法在公司中平步青云，他决不会做出冒犯他人的举措，即便是以牺牲股东利益为代价也在所不惜。由于他们不是那种会捣乱的人，现任首席执行官不会把他们视作对自己的威胁，因而会遴选出来并加以提携。伊坎说道，“这样一来的结果却是：不适者生存。”
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